中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布，2月份，中國制造業(yè)PMI為50.1%，較1月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，主要分項指數有不同程度回落，但仍處于榮枯分界線(xiàn)上方，表明我國制造業(yè)經(jīng)濟尚處在擴張區間。

　經(jīng)濟運行處企穩區間

　　數據顯示，受春節因素影響，2月份，我國制造業(yè)企業(yè)采購活動(dòng)減少，原材料庫存下降。具體而言，一是由于今年中國農歷春節恰逢趕在2月份，導致工作日減少，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨弱，受節日因素影響較大。二是制造業(yè)采購經(jīng)理調查本身是一項月度調查，受季節因素影響較大，數據波動(dòng)也較大。

　　從統計方法上講，不管中國制造業(yè)PMI數據經(jīng)過(guò)怎樣的季節調整，目前還無(wú)法完全剔除節假日等因素的影響。不過(guò)，2月份PMI指數變化反映出，當前企業(yè)庫存正在加快出清，新的生產(chǎn)周期即將啟動(dòng)。

　　同時(shí)，匯豐中國PMI數據終值顯示，2月份PMI錄得50.4%，低于1月份的52.3%。不過(guò)，匯豐中國PMI數值已經(jīng)連續4個(gè)月保持在50%臨界值上方。分析認為，剔除春節因素的強勁影響，我國制造業(yè)運行呈現輕微擴張。目前，我國工業(yè)生產(chǎn)形勢基本平穩，企業(yè)后市預期也較為樂(lè )觀(guān)，總體來(lái)看，我國經(jīng)濟運行仍處在企穩區間。

　全面復蘇尚待時(shí)日

　　實(shí)際上，在過(guò)去5個(gè)月時(shí)間里，我國制造業(yè)PMI數據都穩定在50%以上的經(jīng)濟擴張區域。2月份，PMI數據回落，雖然是受春節因素影響，出現正常性波動(dòng)，但波動(dòng)幅度小于歷史同期。

　　作為宏觀(guān)經(jīng)濟重要的先行指標，自2012年10月以來(lái)，中國PMI已連續5個(gè)月位于50%的臨界點(diǎn)以上，今年前兩個(gè)月PMI指數連續出現小幅度回調，意味著(zhù)我國制造業(yè)擴張趨勢已稍顯乏力，尤其是中小企業(yè)PMI指數持續多月處在50%以下。而且，今年前兩個(gè)月不升反降，表明一些中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本壓力依然較大，新接訂單不足，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)活力減弱。

　　尤其值得關(guān)注的是，當前，制造業(yè)新訂單指數顯示，國內需求回升仍需助力。自去年10月份以來(lái)，新訂單指數出現恢復性回升，至今已連續5個(gè)月位于50%以上，1月份達到51.6%，為階段性高點(diǎn)，2月份又出現明顯下降，說(shuō)明1月份回升主要受春節效應提前釋放帶動(dòng)。同時(shí)，從外部需求來(lái)看，新出口訂單指數最近3月連續下降，今年1月、2月均在50%以下，說(shuō)明我國制造業(yè)出口不確定性增加。

　　有專(zhuān)家認為，新出口訂單指數連續兩個(gè)月位于收縮區間，而從業(yè)人員指數連續9個(gè)月處于收縮區間，說(shuō)明我國經(jīng)濟增長(cháng)回升的基礎并不牢固。而且，主要分項指數均出現不同程度的下降，預示未來(lái)經(jīng)濟回升的動(dòng)力有所減弱。

　　實(shí)際上，春節前后的季節性扭曲因素，以及近期制造業(yè)PMI樣本數量從820家公司擴大到3000家公司，加大了數據解讀的難度。同時(shí)，近幾個(gè)月PMI數據在一定區間內，呈現上升或下降的拉鋸式狀況也很正常，反映出在經(jīng)濟形勢整體向好的背景下，經(jīng)濟活動(dòng)出現了一定程度的調整，但整個(gè)經(jīng)濟仍處于筑底整固階段。

　　從去年5月份開(kāi)始，我國采取了一系列穩增長(cháng)政策，但這些政策比較溫和，力度普遍不大，因此，我國經(jīng)濟呈現中低速水平增長(cháng)也在意料之中。同時(shí)，由于我國經(jīng)濟結構等方面存在的深層次問(wèn)題，不太可能出現以前的迅速繁榮。從總體上講，盡管我國經(jīng)濟還沒(méi)有出現全面復蘇的狀況，但我國在全球經(jīng)濟復蘇中處于領(lǐng)先地位。特別是今年以來(lái)，我國宏觀(guān)經(jīng)濟開(kāi)局良好，保持穩健運行態(tài)勢，需求基礎進(jìn)一步鞏固，供需關(guān)系得到改善。

　　中央強調，要保持宏觀(guān)經(jīng)濟政策連續性和穩定性，著(zhù)力提高針對性和有效性，適時(shí)適度進(jìn)行預調微調，加強政策協(xié)調配合，說(shuō)明我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎和動(dòng)力較為堅實(shí)，消費和投資具有新的增長(cháng)空間。而且，在我國工業(yè)企業(yè)利潤開(kāi)始回升、房地產(chǎn)投資復蘇以及基建投資維持增長(cháng)的推動(dòng)下，短期內，我國制造業(yè)和整體經(jīng)濟仍將維持平穩增長(cháng)的勢頭。